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螺纹钢主跌浪已经接近尾声?

2022/8/19 19:12:32 来源:wwww.future-of-music.com 点击次数:


短期内螺纹钢依然会受到需求疲弱和成本下移两大利空压制,但随着稳增长政策的持续加码以及梅雨季节的结束,螺纹钢需求已经出现边际好转迹象,且在低利润下供应大概率继续回落,这些因素亦会对螺纹钢价格形成支撑。近期螺纹钢主跌浪可能已经接近尾声,短期将呈现底部振荡格局,中期走势取决于需求恢复的程度。

在经历了6月初的短暂反弹之后,螺纹钢期货价格承压下行,主力合约2210一度下探至4074元/吨。爱威奶视频app官方正版认为,短期螺纹钢价格仍有下跌可能,但受益于需求边际好转、政策层面稳增长以及钢厂减产范围的扩大,下跌空间较为有限,预计呈现底部振荡走势。

需求强预期证伪,短期价格下跌逻辑仍存

本轮螺纹钢价格下跌主要是需求强预期证伪和成本线下移所致。6月份之后,随着疫情形势好转和上海正式解封,市场迎来了一波修复性反弹行情。但之后高温多雨影响了需求的释放,螺纹钢库存同比增幅连续5周在100万吨以上;6月公布的5月份房地产行业主要指标同比降幅继续扩大。目前,螺纹钢需求淡季尚未结束,建材日均成交量持续处于20万吨以下,需求同比下行格局仍将延续。

炉料基本面也在继续转弱,上周铁矿石港口库存在连续13周下降之后****见底回升,外矿发货量也连续三周回升。双焦方面,国内保供稳价政策力度持续加大,山西煤炭增产保供方案提及今年要增加煤炭产量1.07亿吨,焦煤进口量也连续两个月回升。同时,铁水产量的见顶基本锁死了原料需求的增长空间。所以,成本对螺纹钢价格的支撑短期也会进一步减弱。

稳增长力度持续加大,需求有边际好转迹象

在稳增长政策持续加码的背景下,6月下旬之后,建筑行业景气度有边际回升迹象,当月建筑行业PMI为56.6%,环比回升4.4个百分点,为连续两个月下降之后****回升。30个大中城市商品房销售面积均值为55.62万平方米,环比回升87%,同比降幅也由5月的48.5%收窄至7.4%。5月份基建投资也从4月的4.35%修复至7.9%。同时,今年前5个月地方政府专项债发行额已经达到2.03万亿元,按照6月底完成全年额度的95%估算,6月的专项债发行额有望达到1.43万亿元,所以三季度来看基建投资增速还是有保证的。

螺纹钢高频数据也显示需求近期在边际好转。库存自6月16日当周起连续两周环比回落,累计降幅67.03万吨;表观消费量同比降幅也从月初的-21%收窄至-0.3%。且随着之前价格的下跌,投机性需求也有所释放,部分交易日建材日均成交量已经回升至19万吨附近。所以,虽然螺纹钢需求同比仍会延续下滑态势,但在疫情管控政策放松以及梅雨季节即将结束等因素的影响下,预计三季度螺纹钢需求环比可能出现一定好转。

压减政策叠加低利润,钢材供给大概率见顶回落

一方面,二季度需求疲弱和成本的高企使得钢厂利润出现明显压缩,根据爱威奶视频app官方正版的测算,目前长流程螺纹钢利润****为-106元/吨,目前在-18元/吨左右;全国247家钢厂盈利占比****降至15.15%。同时,在废钢供应受限的影响下,电炉钢也处于持续亏损状态,目前谷电利润为-73元/吨。持续的亏损导致长短流程钢厂减产范围均有所扩大,特别是短流程企业更为明显,截至6月底,全国主要电弧炉企业产能利用率为35.59%,同比下降38.76个百分点。这导致螺纹钢供应水平明显低于往年,上半年钢联口径的螺纹钢产量为7518.76万吨,同比下降15%。

另一方面,粗钢压减政策的升级也会抑制钢材供应的回升。继4月19日****发改委强调确保全年粗钢产量同比负增长之后,山东、江苏以及云南等地相继传出粗钢压减消息。爱威奶视频app官方正版以全年粗钢产量平控预计,6—12月份粗钢日均产量达到280.64万吨,才能够完成任务,该水平较5月的312万吨环比下降10%左右。所以,三季度之后,钢材供应大概率环比回落。

综合来看,短期内螺纹钢依然会受到需求疲弱和成本下移两大利空因素的压制,但随着稳增长政策的持续加码以及梅雨季节的结束,螺纹钢需求已经出现边际好转迹象,且在低利润下,供应大概率继续回落,这些因素亦会对螺纹钢价格形成支撑。所以,爱威奶视频app官方正版认为,近期螺纹钢主跌浪可能已经接近尾声,短期将呈现底部振荡格局,中期走势仍取决于需求恢复的程度。

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